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证券投资
股市接近中期顶部 长期牛市不变
本刊记者
成宝德/文
从这个底部出发，行情至少延续三年，目前的市场只是大牛市的第二个阶段。本次行情的第一个目标会到达1750-1820点左右。
05年7月，中国股市暴跌到1000点附近时，本刊记者专访了《科学投资》驻华尔街观察员、加拿大富盛道环球投资服务公司董事长、总裁余赤平（老愚），在2005年第8期发表了《中国股市正在构筑21世纪第一个大底部》，第9期再访余赤平，发表了《股市大机会真的来了？》，2005年第12期，老愚应约，发表了《2006年股市大转折》一文。目前中国股市的发展正符合当时的分析。现在股市疯涨不止，牛气冲天，行情将如何发展，机会和风险何在？为此本刊再次访问余赤平。
记者:我们在去年7月份对您的专访中，您认为，中国股市正在构筑21世纪第一个大底部，随后您又认为，2006年是中国股市大转折。对您的三次专访，您都正确地预测了中国股市的发展方向，现在上证综合指数已经从1000点涨到了1600多点，大批的股票像您预计的那样暴涨100－300％。现在市场都已经涨疯了，您能够谈谈这轮行情的性质吗？
老愚:这轮行情是注定要到来的。这一点我已经在前几次接受专访中多次强调。现在看来，这轮行情还是我们预期的那样，在政策的强力支持下，护盘资金积极引导市场攀升。随后大量的资金入市，股市出现牛熊转折。继而由股市的财富效应引发大批新的投资者入市，将行情推向目前的高度。
记者:请详细的分析这轮行情的几个主要阶段和市场的主要力量？
老愚:去年7月份，上证综合指数在1000点是政策的生命线。我们看到有神秘的资金入场，指数坚守1000点后，这批资金配合股改，积极引导大盘迅速脱离了1000点的危险区域，将指数护送到了1300点。政策的坚决支持和神秘资金的坚决护盘，使这轮行情在1300点以下构筑了一个非常坚实的底部。1300点的突破，给徘徊于场外的资金巨大震撼，当他们确认底部构成后，毫不犹豫冲进市场，连续5个星期的阳线，将指数推向了1440点。这批资金都是非常有实力的机构资金占主导，入市坚决，选股集中，操作彪悍，给人以压倒一切，舍我其谁的感觉。中国股市今年一季度成交金额11194.42亿元。根据申银万国证券研究所股市资金月度报告显示，今年前三个月，共有近650亿元资金流入A股市场，其中1月份为110亿元，2月份将近200亿元，3月份达到300亿元以上。目前市场人士分析三四月份进入股市的大量资金可能是银行票据贴现的部分资金，因为这段时间企业票据贴现量快速增大已经部分显示资金流入股市的迹象。
五一节以后，又有一大批新的资金冲进股市，这批资金有大量的机构资金，但是我认为主要还是大批新开户的个体投资者入市。来自中国证券登记公司网站的数据显示：3月份，证券市场日均新开户数不足1万，4月份在1.6万左右，
记者:您能否从股市的不同热点的变化分析一下机构的操作思路？
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未完，全文请看《科学投资》杂志2006年第6期